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接上回，最近多样主题轮动赶紧，多样前沿领域、极新提法更是车载斗量，在上篇著作里，我们一皆聊了聊AI大模子、端侧AI、智能驾驶、东说念主形机器东说念主、半导体自主可控、低轨卫星等等话题，今天我们连续来 “一键速览”近期的热点主题吧。 六、低空经济 低空经济，所以有东说念主和无东说念主驾驶航空器为牵引，遨游高度在300米以下空域，放射带动相干领域和会发展的抽象性经济形态。 2024年寰球两会将“低空经济”写入政府使命报告后，寰球20多个省市接踵出台政策打造“天外之城”，并牵头确立时方性低空经济国资平台，行业陆续掀翻融资潮和政策潮，因此2024年也被称为“低空经济元年”。 低空经济的需求主要分为三类，第一类是低空遨游器手脚输送器将东说念主或物从一地运往另一地，提高手与物的诱导后果或者有用升迁经济活力。东说念主的诱导后果代表着促进后果升迁从而促进分娩力提高；物的诱导后果意味着在物发配送、土产货生涯等方面可以有用升迁后果和经济活力。 第二类是低空遨游器手脚平台，搭载各类使命载荷，升迁分娩后果和政府治理后果有助于升迁分娩力和社会向上。营业需求包括农业植保、基础巡检、测绘、金融、矿产勘察；政府需求则包括政府监管（安防观测、缉毒缉私）、救急（航空熄灭、航空营救、人人卫生工作、救急通讯/引导）、环境资源不休（国土、时事、水文）。 第三类需求为开编削式生涯模式心仪东说念主民对好意思好生涯的愿望，主要包括低空旅游、航空通顺、影相、私东说念主遨游、公事航空等。 据工信部数据线路，2023年我国低空经济商场领域超5000亿元，跟着下流应用领域的不时扩大，畴昔或有望连续保握增长。据工业和信息化部、科学技巧部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备编削应用履行有策画（2024—2030年）》，提议到2030年，鼓励低空经济酿成万亿级商场领域。 统一文献进一步指出，以2027年为节点，我国将发愤于通用航空装备供给才调与产业编削的升迁。以增强技巧编削，完善居品谱系，加快示范应用等20个要点任务为中枢，鼓励航空制造业新式工业化探索和推行。 图片发布日历：2024年11月24日 当今国内低空经济发展的主要瓶颈依然在于空域不休。这背后主如若空域不休较为严格，相干才调过于复杂，审核时分过长等原因。 不外国度对于低空经济高度珍惜，也曾初始在空域政策、适航不休规矩、程序与保险类政策、产业政策等多方面发力。 中信证券觉得，接下来短期内低空经济产业可能仍将以政策缓助和基建招标为发展要点，并辅以部分营业化试点样貌。后续或有望看到更多的国度低空产业基金和国度低空经济产业抽象示范区确立，值得善良。 七、精神体验性滥用 2024年以来滥用总体来看照旧比拟疲弱，不外与此同期，精神体验性滥用握续增长，引起了东说念主们的善良。 什么叫精神体验性滥用呢？ 当下滥用者在阅历多年的商场体验后逐步趋于熟谙与感性，倾向于将有限的预算进入到创意最初、质料更好、更为保值或是能与之产生“心思贯穿”的品牌和居品。 一方面，滥用者回首感性后，品性升级与滥用平替并行，滥用者初始对“质价比”和精神体验有了更强的诉求。 另一方面，滥用者更为追求生涯中的昂然，风光为精神心仪感和心思价值付费，比如以“谷子”经济为代表的IP繁衍滥用、以及国风国潮滥用。 图片发布日历： 2024年12月18日 中长久来看，天然畴昔中国滥用总体扩容趋势不变，但跟着东说念主们更珍惜精神体验性滥用，需求端可能会呈现出判辨的结构性趋势，要点可以善良以下四个方面： 1、银发经济的崛起：跟着东说念主口老龄化的加重，1960年代诞生的东说念主口岑岭期群体已逐步步入退休年级，酿成了一个巨大的银发商场。这一群体不仅领有相对踏实的经济基础和较强的滥用才调，他们的滥用需乞降偏好也正在成为滥用商场的新焦点。从健康照看、闲隙文娱到旅游度假，银发经济的发展空间巨大，为相干产业提供了广宽的商场机遇。 2、工作型滥用的增长：从全球的滥用趋势来看，跟着经济发展和生流水平的升迁，工作型滥用逐步成为主流。东说念主们不再只是心仪于物资商品的购买，愈加详细工作体验和个性化需求的心仪。评释注解、健康、文化文娱等工作领域的需求日益增长，鼓励着工作迹的快速发展和编削。 3、滥用出海的新机遇：跟着全球化的真切发展，中国企业正积极拓展国际商场，罕见是在“一带一齐”沿线国度和欧洲国度。家电、电子居品等行业的中国品牌也在为出海政策作念准备。这不仅有助于企业拓展新的商场空间，也为中国制造向中国创造的挪动提供了能源。 4、硬扣头与感性滥用：在经济波动和商场不细则性加多的布景下，投资者和滥用者愈加详细感性滥用，追求高性价比的居品。在零卖行业，企业需要在供应链不休、成本限度和居品订价等方面进行优化，以心仪滥用者对性价比的高条款。硬扣头零卖模式因其径直、高效的价钱优势而受到醉心，逐步成为零卖业的新趋势。 畴昔，跟着技巧向上、滥用习尚的变化以及全球经济步地的膺惩，滥用商场可能会日益判辨地呈现出多元化和个性化的特色，鼓励着相干行业的握续发展和编削。 八、医疗健康 一些一又友可能还难忘，以前我们中国药品采购主要所以病院自主采购和省级招标采购为主，从2015年后，我国初始实行大领域系统性的相聚采购（简称“集采”）。集采政策的履行旨在通过相聚酌量和采购，以量换价，裁汰药品价钱，拖沓患者职守。 这一政策的履行，无疑对医疗健康商场带来了较大的冲击，以冠脉支架为例，国度医保局数据线路，2020年寰球初次集采平均降幅达到93%。不外，跟着时分的推移，商场逐步得当了这一新常态，国居品牌通过集采以价换量，实现了国产化率显贵升迁。 2024年底，第十批国度集采药品名单出炉的时候，对商场的影响和波动也曾十分细小，可见影响医疗健康产业板块最大估值身分的集采影响也曾淡去。医疗健康产业可以说也曾进入了“后集采期间”。2024年7月国务院常务会议审议通过的《全链条缓助编削药发展履行有策画》更是把医药编削推向了新高度，行业大破大立布景下，畴昔医疗健康行业里，编削驱动的投资趋势愈发判辨。 具体可以从以下三个方面来看： 1、从政策层面来看，政府正在不时优化医保续约规矩，使得老例药品集采的影响减小，同期探索新药价钱不休机制，多个地区如北京、广东、上海等出台了缓助编削药发展的政策，以饱读动高质料的医药编削。 2、其次，在才调端，经过多年的积攒和发展，中国的一些医药公司也曾研发出具有全球最好疗效后劲的居品，比如PD-1/VEGF双抗、PD-1/IL-2双抗以及Trop2 ADC等，这些居品有望在全球商场上升迁竞争力和估值后劲。畴昔若这些编削药能在国内获批进入医保、迅速放量，是可以优化制药公司的收入结构，改善相干公司盈利，乃至带来投资估值行为的挪动。 3、在国际化方面，自2023年以来，中国的多款编削药在外洋获批上市，如泽布替尼、呋喹替尼、西达基奥仑赛等，这极大升迁了国产新药的营业价值。同期，中国药企通过与国际药企的配合，以及通过NewCo新模式将居品外洋授权，正在积极迈向全球化。估量到2024年年底至2025年，或将有更多具有相反化的细分领域，如自己免疫、血液肿瘤、减重/糖尿病、实体肿瘤等领域的国际化配合。 中信证券觉得，在的确的后集采期间，优秀的居品力和编削力才是驱动优秀公司事迹增长的关键所在，2025年是善良医药行业优秀赛说念和头部中枢企业的可以时机，可以要点善良编削打破、医药制造出海、集采放量、复苏反转、宏不雅政策旯旮变化和催化等场地的踪迹。 九、新能源 昔日几年以光伏、储能、锂电、风电为代表的新能源产业大幅扩产导致产业链价钱下落，而需求增速又有所放缓，产能方面的问题成为横亘于产业发展历程中的最大隐忧。经过两年的膺惩，部分细分赛说念周期有望迎来建造。 储能板块，中信证券觉得，中枢矛盾由成本端转向供给端，成本开支增速放缓，供给有望握续出清，中国头部企业引颈出海及新一轮技巧周期。产业界对2025年大储和工商储增速较为乐不雅，大储由于其样貌制、订单体量大等特色有望给上市公司带来较大的事迹弹性。工商储、户储则有望在亚非拉地区等呈点状爆发，具备商场先机的公司或有望得回优势。 风电池块，主机价钱自2023年10月以来保握踏实，产业界无数觉得面前风机价钱也曾处于相对低位区域，行业趋势向好。零部件进入年底谈价阶段，叶片、铸件产能相对殷切；部分铸件价钱涨幅在10%以上。中信证券觉得，接下来国内陆优势电装机有望保握增长，海优势电样貌有望启动并收复装机量增长，风电整机和零部件周期或有望触底回升。 光伏板块，中信建投觉得，面前处于“小火慢炖”的秩序渐进之中，其中新技巧善良度相对突显。短期节律来看，12月至Q1行业进入需求淡季，估量Q2初始行业需求将缓缓回升，产业链价钱将底部企稳回升。新技巧方面，BC电池以及TOPCon相干升级场地产业善良度判辨升迁。 图片发布日历： 2024年12月02日 十、并购重组 连年来并购重组政策缓缓优化，2024年9月证监会发布《对于深化上市公司并购重组商场修订的意见》（简称“并购六条”），引发了商场对于A股再度掀翻并购重组波澜的善良。 并购重组心仪当下政府、一级与二级商场的利益“最大左券数”，以优化并购重组商场，提高监管包容度，缓助跨行业并购，促进上市公司向新质分娩力场地转型升级。不仅响应了经济高质料发展的条款，也得当政府鼓励产业结构优化、引发商场活力的政策主意。同期，对于一级商场而言，并购重组提供了新的退出渠说念和融资契机；对于二级商场，它带来了投资主题和股价飞腾的后劲。因此，并购重组成为诱导政府宏不雅调控、一级商场成本运作和二级商场投资需求的桥梁，实现了三方利益的协调统一，预示着并购重组商场正站在新的发展最先上。 齐集当今我国IPO商场环境、经济产能近况、国企修订等布景，海通证券觉得，畴昔并购重组的三大投资场地或相聚在科技股、制造龙头以及国有企业。 最先，并购重组可能成为科技公司的新上市路线，尤其在面前IPO节律放缓的布景下，科技企业濒临上市难和融资难的问题，并购重组提供了新的渠说念，或有望升迁科技股的投资热度。由于IPO商场的收紧，部分企业可能转向并购重组以实现快速上市，罕见是在半导体、东说念主工智能、新能源等关键领域。 其次，并购重组是化解产能问题的有用格式，对制造龙头企业来说，这提供了整合行业资源和扩大商场份额的契机。跟着产能相干问题的出现，并购重组成为商场化科罚有策画的一部分，有助于升迁大中型企业的利润增速，并强化其市时事位。 临了，在国企修订的大布景下，并购重组将助力国有企业布局新兴产业和升迁策画后果。国企修订的主意是提高国有企业的中枢竞争力，并购重组将鼓励国有企业在新技巧、新领域和新赛说念上的高质料并购，尤其是在新能源、高端制造、信息技巧等政策性新兴产业领域，为投资者带来新的增长能源和投资契机。同期，传统行业的央企也可能通过并购重组实现转型升级。 回想历史，A股商场共历经三轮首要并购重组波澜，诀别为：2006-2007年央企上市潮，2012-2016年互联网并购波澜以及2019-2021年的科技并购潮，每轮都与那时的宏不雅经济环境和政策导向精熟相干。面前，在全球经济承压、国内经济结构膺惩等问题的布景下，并购重组成为鼓励产业整合、实现资源优化设立的紧迫妙技。 因此，此轮并购重组不会只是短期的善良主题，这一趋势是长久的，与国度政策和产业升级的场地一致，因此具有可握续性。可是，并购重组的历程复杂，波及多方利益协统一商场环境变化，需要政策的握续缓助和商场机制的缓缓完善。这意味着并购重组的程度将是渐进的，需要时分去得当和膺惩，以实现产业的自由过渡和健康发展。 好啦，我们的“一键速览”十大热点主题就到此末端啦，后续大师有什么感风趣风趣的本色也宽宥多多给小诺留言，我们一皆来不时拓宽常识规模，得益更多前沿资讯吧~ 参考文献： 1、中信建投：低空经济2025年投资机遇，中信建投证券盘问，2024年11月30日 2、医疗健康｜编削趋势已突显，收拢行业细则性的阿尔法：2025年投资策略，中信证券盘问，中信证券盘问，2024年11月13日 3、【海通策略】并购重组大幕正启，吴信坤、王正鹤，海总计这个词问之策略，2024年10月29日 4、中信建投 | 从预期改善到基本面已毕——2025年电新行业基本面简述，中信建投证券盘问，2024年12月02日 5、主题聚焦｜2025年十大产业趋势估量：好意思国补制造，中国向新质，中信证券盘问 中信证券盘问，2024年12月18日 风险请示：商场有风险，投资须严慎。本不雅点仅代表那时不雅点，今后可能发生改变，仅供参考，不组成投资建议或保证，亦不手脚任何法律文献。投资者投资于本公司不休的基金时，应讲求阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募评释书》、《风险评释书》、基金居品资料摘要等文献及相干公告，果真填写或更新个东说念主信息并查对自己的风险承受才调，采选与我方风险识别才妥洽风险承受才调相匹配的基金居品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金升天的情形。基金不休东说念主痛快以重大信用、勤勉守法的原则不休和哄骗基金金钱，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金不休东说念主宰理的其他基金的事迹不代表本基金事迹说明。基金的过往事迹绝顶净值高下并不预示其畴昔事迹说明。基金不休东说念主提醒投资者基金投资的“买者无礼”原则，在作念出投资决策后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行职守。我国基金运作时分较短，弗成反应股市发展的总计阶段。
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